2024年行情第629章 万亿超长期特别国债发行对债市的影响及货币政策预期
从发行节奏来看，1万亿元超长期特别国债三大品种的发行周期从5月中旬一直持续到11月中旬。相比之下，2023年作为特别国债管理增发的1万亿元国债是于去年四季度内发行完毕，今年2月增发国债项目全部下达完毕。这种“少量多次”的发行方式，也让市场对供给冲击和货币政策配合方式的判断产生分歧。从市场表现来看，13日当天上午相关消息发布后，10年期和30年期国债期货均有明显上行，当天5年期及以上国债收益率均有大幅下行。</p>
四、需货币与财政紧密配合</p>
考虑到特别国债发行对流动性的影响和历史经验，需要货币政策的紧密配合。市场预期方式主要包括降准、降息、lf操作、央行二级市场购买国债等。在最新金融数据低于预期的背景下，不少分析也判断货币政策将进一步宽松。不过，对于降息节点和空间，受访人士普遍持谨慎态度，其中的重要考虑之一依然是汇率掣肘。另外考虑到超长期特别国债发行周期拉长，有市场人士认为，降准可能性也大幅下降，更多将通过lf操作等进行支持。</p>
五、结论</p>
综上所述，万亿超长期特别国债发行对债市具有积极意义，有助于缓解资产荒现象，提高市场流动性。同时，货币政策也将在降准、降息等方面给予支持，但仍需谨慎对待。在未来一段时间内，市场应密切关注特别国债发行的进展以及货币政策的动态，以便做出更为合理的投资决策。</p>
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